"零食之王"卖不动了AV色妹妹网。
民以食为天，食以安为先，安以质为本，质以诚为根。
孔夫子在《论语 · 季氏篇》中的这句话，穿越古今，一直被食物行业视为圭臬，却也在试验中屡遭悖逆：土坑酸菜、过时汉堡、煤制油罐车混装输送食用大豆油 ……
11 月 3 日，打假博主"松哥打虎"、"赏金猎东说念主 灰烬" 接连发布视频，直指良品铺子（603719.SH）家具配料表作秀，旗下藕粉掺杂木薯淀粉，酸辣粉内未检测出有"粉"。
随后，良品铺子迫切声明称：对于近日有网民举报我司藕粉、酸辣粉"配料表作秀"问题，经初步排查，有关家具在我司及出产商于本年度的多批次送检中各项诡计均及格。咫尺，属地监管部门已对我司有关家具抽样并开展探询。
图源：良品铺子公告
黑白定论天然尚待官方给出最终已毕，但互联网上，公论已大张旗饱读地发动"声讨"。这对本就深陷事迹"泥淖"的良品铺子来说，无异于雪上加霜。
宏不雅放缓、获利变难、全民唱响"不错买贵了，决弗成买贵的" …… 新的叙事架构下，被誉为"零食之王"的良品铺子也卖不动了。
2024 年前三季度，良品铺子交出了一份全面凋残的"成绩单"：营收 54.8 亿元，同比着落 8.66%；归母净利润"脚踝斩"至 1939 万元，同比跌幅高达 89.86%；扣非净利润为耗损 314.6 万元。
对比三只松鼠，良品铺子已被敌手甩在死后。本期，三只松鼠该三项诡计均上行拔高：营收为 71.69 亿元，归母净利润为 3.41 亿元，扣非净利润为 2.67 亿元，老二、大哥的座席从头排位。
按照业态和地区画分销售额，电子商务、加盟、直营零卖和团购四大模式中，除了团购模式，良品铺子无一正增；华中、华东、西南和华南等五大片区，十足崩盘。
图源：良品铺子公告
单拎 Q3 出来，营收、归母净利润、扣非净利润则全部反向波动，较上年同期"解衰退体" 20.81%、325.2%、410.34%。
尤其是扣非净利润为负，阐述良品铺子的主交易务已处在"失血"状态。
若放大视野，全行业 PK，在其所属赛说念悉数 10 家 A 股上市企业（南边黑芝麻、三只松鼠、盐津铺子、来伊份、洽洽食物、甘源食物、劲仔食物、好思你、有友食物、良品铺子）里，唯有南边黑芝麻、来伊份和良品铺子雷同际遇这般双降打击，而况良品铺子照旧本阐发期仅次于来伊份，财务阐发第二差的选手。如下表所示。
数据开始：各上市公司财报
对于筹划情状的恶化，良品铺子在财报中给出两点阐述：践诺降价策略对毛利产生了一定的影响，重复营收滑坡；提前停止了 2023 年职工持股规划，对取消授予的权力器具在剩余恭候期内应摊销的用度一次性记入本期，以及收到的政府提拔减少。
数据开始：良品铺子财报
草蛇灰线，伏脉沉，其实良品铺子的谬误早有征兆。
2022 年、2023 年，良品铺子的营收增速别离为 1.24%、-14.76%，而在 2021 年，公司的营收增速尚保持在 18.11%。
见微知类，咫尺良品铺子的难题，已不啻是成长性欠缺、"天花板"贴近的中远期心焦，而是若何稳住局面不再链接"陨落"、死力苟着的近距离进修。
客不雅的数据折射出良品铺子堪忧的生活境遇，在里面公开信中，掌舵东说念主杨银芬就曾直言："当下，摆在咱们眼前的仍是不仅是活得费劲的问题，而是活不活得下去的问题。"
厄运的基本面，时时对应着投资者手起刀落、涓滴不夷犹的杀 PE 举动。
最近三年，良品铺子股价"跌跌不停"。就拿本年来说，其股价从年头的 20 元 / 股傍边一齐跌至 9 月份盘中最低点 9.46 元 / 股，市值挥发了 50 多亿元；若把 K 线拉到 2023 年开年，迄今良品铺子的市值已挥发约百亿元。
遥远以来，良品铺子杰出的是高端东说念主设，霸占的是高线市集的心智，也收货于高卖价、高颜值、精神层面拉满等成分紧紧拿持了多半中产，夺得"高端零食第一股"的名号。
但在豪侈转向，老庶民纷纷捂紧"钱袋子"，寻求质价比的大配景下，良品铺子这招吃不鲜了。
普华永说念的《2023 年全球豪侈者细察调研》表露，51% 的中国豪侈者暗示，探究到刻下的经济环境，他们正在减少非必需品支拨；另据热力盘问所和 00 后不雅察室等机构结合发布的《2023 现代后生品牌豪侈数据细察阐发》表露，55.9% 的年青东说念主暗示豪侈时会探究家具质价比，43.2% 的东说念主会探究到家具质地。
对此，良品铺子也妥贴款式进行了一系列的策略退换。
客岁 11 月 27 日，杨银芬被选举为公司董事长，兼任总司理职务，接替杨红春成为新一任掌门东说念主。
随后，杨银芬在题为《和豪侈者，和良品家东说念主，和联接伙伴，一王人穿越经济周期》的公开信中明确，良品铺子将围绕"强化业务翻新，全面培植筹划效用"这一主题，入手新一轮的纠正！纠正的主义是要在宝石"良品"基础上，让家具价钱变得更亲民。
这意味着，高端不再是良品铺子的执念和追求，耳目一新的是放低身体，改走廉价阶梯。
略显烦扰的是，就在 2022 年良品铺子 16 周年里面共享会上，创举东说念主杨红春还强调，要坚决不移地走高端零食的价值定位。
杨银芬上任后，第一把火便烧到了"价钱"上。
据财经故事荟了解，在当年 12 月良品铺子祭出的打折类目中，涵盖坚果炒货、豆干辣条、面包蛋糕、肉类等复购率高的商品，边界达 300 多款，平均降价幅度 22%，最大降幅 45%。
图源：良品铺子京东旗舰店
比如，大启齿夏威夷果 ( 400g ) 降至 29.9 元 / 罐、香烤紫衣腰果（500g）会员价降至 49.9 元 / 罐，降幅最高达 40%；一袋 30 克的蜜汁味高卵白肉铺，多样优惠下来不到 7 元，比过去低廉了 3、4 成；脆冬枣的售价从 7.9 元到 5.9 元，下调约 25%。
另一边，为了尽可能培植触达速率和面积，良品铺子也连续试水新渠说念。
斥资 4500 万元，拿到赵一鸣 3% 股权，布局线下量贩零食店；在武汉"大本营"，开出世界最大门店"零食王国店"；登陆好意思团、永辉、朴朴等即时零卖平台。
但总的看来，多管王人下的变革，并莫得俘获更多"吃货"的心，天然也就无法带给良品铺子预期的效用。
杨银芬曾说："不变，咱们果真有可能失去在牌桌上的资历。"但变就果真能重塑光泽吗？
很是是移山倒海的"以价换量"步履，与其说是"促销自救"，反倒更像是"挥刀自宫"。
正如前文所言，2024 年前三季度，按照业态和地区画分销售额，电子商务、加盟、直营零卖和团购四大模式中，除了团购模式，良品铺子无一正增；华中、华东、西南和华南等五大片区，十足崩盘；公司毛利率链接下滑，净利率低至 0.3%。
而早在 IPO 前的 2015 年，良品铺子的归母净利润就达到过近亿元。兜兜转转快 10 年，仿佛又回到最先。
内容上，对照同业，即便"自降身价"，良品铺子仍然莫得展现出豪阔的价竞力。
以 500g 装的芒果干为例，"双 11 "同享 300 减 50 步履，三只松鼠为 24.9 元，良品铺子为 35.58 元，来伊份 27.48 元，良品铺子卖的最贵。
图源：淘宝
降价策略不见效，良品铺子又在 2024 年提议"天然健康新零食"的品牌价值主张，即以"更天然、更健康、更多新体验"对零食作念向新的抒发和演绎，以"好原料、好配方、好滋味"为锚点鼓励家具升级。
具体而言，"天然"代表了"好原料"，"健康"代表了更清洁的配方，"新零食"代表了更好的玄虚豪侈体验。
同期，良品铺子还行业首发"五减"趋势，减盐、减糖、减脂、减油、减食物添加剂，并"放下狠话"：规划用三年时刻，通过本领翻新去除零食的一切非必要添加。
这其中又含有三个中枢举措：基于豪侈者关注的添加类型，对于在售家具减少添加量；对比国度食物安全有关次序，新家具减少添加量；基于翻新工艺推出" 0 添加"家具观点，如" 0 防腐剂"、" 0 东说念主工色素"、" 0 糖"、" 0 脂"等。
图源：良品铺子官网
这些个新提法、新观点，说到底即是为豪侈者提供更"良品"的零食。
在杨银芬心中，"品质化"一直占良品铺子彻底的" C 位"，是其在各个局面一再重申的"要津词"，亦然解围内卷的"赢输手"。
若何实践"品质化"？纵览行业表里，不过乎翻新二字，根源又在研发上。
回到良品铺子，尽管其在积年财报中，总会留心进展公司率先的深度研发才智，领有高水平的研发团队，投资缔造了 6 个专科研发实验室，有我方的家具检测中心，通过了国度实验室（CNAS）认证等等。
但落地到直不雅的财务数字，2021 年至 2023 年，公司研发用度别离为 0.4 亿元、0.51 亿元、0.44 亿元，研发用度率别离为 0.43%、0.54%、0.54%。
同期，公司销售用度别离为 16.72 亿元、17.56 亿元、15.73 亿元，销售用度率别离为 17.94%、18.6%、19.55%。
数据开始：良品铺子财报
2024 年上半年，良品铺子研发用度仅 0.1 亿元，同比骤降 58.3%，研发用度率 0.27%，而销售用度 7.62 亿元，同比增长 3.88%，销售用度率 19.62%，创出新高。
销售用度和研发用度的云泥之别，很难让良品铺子的"品质化"站住脚，也很难让良品铺子解脱同质化。
聚焦类目，全球委果都是大而全的长入阵线，坚果炒货、果干果脯、肉干海味、素食山珍、饼干糕点、罐头果冻、苟简速食、花茶冲饮等，家家都有，且家家的口味都差未几。良品铺子亦枯竭亮点。
用不少豪侈者的话来说："哪家都雷同，哪家实惠吃哪家呗。"
此外，与"品质化"说辞造成反差的是，在黑猫投诉上，搜索良品铺子，出来的维权信息杰出 2700 条，数目远在盐津铺子、来伊份、好思你等竞友之上。
户外x比如，有效户吐糟良品铺子："在鱼豆腐里吃出塑料状的东西"，"买到发霉变质的皋比吐司"，"购买的香蕈鸡枞菌 ( 麻辣味 ) 里吃出两个瓜子壳异物"，"鸡肉丝吃露面发" ……
图源：黑猫投诉
良品铺子，缘何"良品"？这场舆情"风云"的袭来，又让"良品"雪上加霜。
值得防御的是，在打假博主公布视频后，"良品铺子"直播间已关闭批驳，被打假的藕粉、酸辣粉家具均已下架。
本文来自微信公众号"财经故事荟"（ID：cjgshui）AV色妹妹网，作家：董虹，裁剪：万天南，36 氪经授权发布。